華麗屌絲雙面

朗瑪信息營業收入主要源于“電話對對碰”業務。公開資料查詢，2009年至2012年，對對碰業務營收分別為4247萬元、7274萬元、11214萬元、14523萬元，占當年營收額比例高達97.80%、99.16%、99.96%、96.51%。

這一款產品，有著怎樣的盈利能力，能夠支撐起公司超過95%的營業收入？電話對對碰實質上是語音增值業務，提供語音交友社區�！皳艽蛎赓M、增值收費”，以包月形式收費，依據地區、合作方不同，費用基本有15元/月、18元/月兩種。朗瑪信息與聯通、電信運營商5:5比例分成。公司在2012年報披露截至年底會員數為248萬，以9元/月計算，當年產生會員費用為2232萬，即便有其他衍生性收入，距離14523的營收額相差甚遠。

朗瑪信息是A股歷史上第二家發行失敗公司，首次發行因提供有效報價的詢價對象不足法定20家被迫中止。重新啟動上市后，以22.44元/股發行 1,340 萬股，相較于首次發行價，價格縮水近40%。這也反應了上市初機構投資者對公司經營發展并不看好，上市后，股價長期走勢低迷。

有夢想無底氣

相較當下微信、來往等社交平臺動輒過億的用戶，電話對對碰經過多年的發展也僅維持在數百萬。其所提供的功能在新的社交平臺面前受到很大沖擊，依靠單一業務挑大梁已不具有盈利的可持續性。公司本身也意識到生存環境日新月異，數次尋求突破，業務體系擴充了捧我網、Phone+及啊魯哈。從產品看，即便打著進軍移動互聯網的旗號，新產品并未有驚艷的創新，與市場上同類產品相比沒有核心競爭力。從財報數據來看，新業務投入導致管理費用與銷售費用大幅增長，而對營收尚未有過多收入貢獻。

2013年股市手游概念火熱，8月6日，朗瑪信息收購藍港在線失利僅4天后發布公告，火速收購北京夢城互動。公司以自由資金300萬元獲得夢城互動35%股份，而這家手游公司當時成立尚不到3個月。盡管新收購公司成長性還有待檢驗，對業績也尚未有大規模貢獻。股價早已聞風而動，上揚幅度一度高達63%，數百萬資金換來過億市值。2014年1月13日，朗瑪信息以 510 萬元資金，收購貴陽動視云科技有限公51%的股份，這家公司成立于2014年1月6日。僅起始經營1周便成為收購標的，作為上市公司，朗瑪信息對一家家底空白的企業伸出橄欖枝實在令人生疑。

抱大腿講故事

中國聯通、中國電信，朗瑪信息的小伙伴們名頭不算小，本月2日剛剛發布了與中國移動簽署《移動通信轉售業務合作協議》的公告。每一次朗瑪信息所拋出的貼著熱門概念的標簽，都能令朗瑪信息股價瘋狂一陣。故事很豐滿，現實很骨感。用一個又一個故事辯駁自己沒有被時代拋棄，以此滿足投資者的幻想。市場與時間在面對這樣的公司已給出了答案，如今公司市值離巔峰時期已縮水近40%，講故事吸引眼球無可厚非，倘若有故事無業績，終究高股價無法長久。

朗瑪信息2014年度第一季度業績預告4月9日披露，預計盈利區間1117-1396 萬元，比去年同期下降25 %- 40 %。預告顯示，朗瑪信息2013年報預披露時間為4月18日，和訊股票將持續關注，解讀公司年報數據。

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